17일 신관호 고려대 교수님의 거시경제 특강을 요약합니다. KUSEF 소속 허성욱 학생이 수고해 주셨습니다. 감사합니다.

거시경제 
(고려대 신관호 교수님)

각 국가 간 성장속도는 왜 차이가 날까?

1. ‘솔로우’의 외생적 성장모형.

발전된 나라일수록 성장속도는 둔화된다.

자본의 축적과 자본의 한계 생산성으로 저축의 감소->투자의 감소->성장률 둔화

Ex)한국의 성장속도는 상승에서 정체로 진행 중. 저축률 상승->투자 상승->자본 창출

반면 미국의 성장속도는 정체 중. 오직 기술발전만의 자본창출을 이루어 낼 수 있다.

2. 내생적 성장모형

저축률이 많을수록 성장률은 증가한다.

저축률의 증가->투자 증가->(교육, R&D) 증가, 기술진보->자본 창출

극단적인 경기침체나 위기는 왜 생길까?

수 많은 경제학자들이 위기에 대해 연구를 하고 있다.

현재 교과서에 실린 내용은 검증된 것뿐이다.

경기변동은 왜 생기는 걸까?

경기변동을 줄이는 경제정책이 가능할까?

‘케인즈’에 따르면 총수요가 부족해서 경기변동이 생긴다.

총수요 = C(소비) + I(투자) + G(+NX)(정부지출 (+순지출))   => GDP

NX(순지출)이 포함 안돼있을 때는 폐쇄, NX(순지출)이 포함 돼 있을 때는 개방

* 재정정책: 정부지출과 조세수입의 양과 구조를 의도적으로 변화시켜 총수요를 조정 함으로서 경제안정을 도모.

[동물적충동]

기업가들이 전망을 밝게 보지 않음 -> 투자감소, 생산감소, 경기침체

이때 정부지출을 늘린다. (재정정책)

케인즈는 정부지출이 늘어나면 민간지출도 늘어나서 정부지출의 승수는 1보다 크다고 주장했다.

반대론자들은 정부지출이 늘어나면 민간지출이 줄어들어 승수는 1보다 작다고 했다.

구축효과에 따라 이자율 상승으로 투자를 감소시키며 이로 인해 총수요가 줄어든다.

* 통화정책: 통화량이나 정책금리조정을 통해 경제의 안정기조를 달성.

한국은행의 금융통화위원회가 1년에 12번씩 통화정책을 결정한다.

기준금리를 상승시키고 감소시켜서 조정한다.

통화량 증가->이자율 감소->투자 증가->총수요 증가

케인즈는 통화정책보다 재정정책을 선호한다.

‘통화정책의 유동성금리 RP금리(zero금리)로 투자율 증가는 안 할 것이다. 동물성본능으로 이자율이 조금 떨어졌다고 총수요는 안 늘어날 것이다’ 라는 이론이다.

물가는 왜 상승할까? 물가가 상승하면 무슨 일이 생길까?
언제 빠르게 상승하고 언제 느리게 상승할까?

open market operation: 중앙은행이 화폐 및 증권시장에서 국채, 기타 유가증권을 매매하거나 재할인금리 및 지급준비율을 조절해서 통화량을 조절한다.

1.     지준율 정책: 거래수단으로 현금뿐만 아니라 예금도 중요하다.

지급준비금이 10%라면 시중은행이 예금을 받으면 시중은행은 중앙은행에 10%를 예치하고, 90프로는 시중은행에 남는다. 지급준비금이 20%라면 중앙은행에 20%를 예치하고 80%는 시중은행에 보관된다.

지급준비율이 상승하면 대출할 수 있는 금액이 줄어들기 때문에 시중 통화량이 줄어든다.

2.     재할인률 정책: 중앙은행이 일반은행에 빌려주는 자금의 이율.

재할인율이 높아지면 시중 은행들이 돈을 빌릴 때 더 많은 금리를 부담해야 돼서 대출금리상승에 영향을 주고, 투자심리가 위축되어 자금이 회수된다.

실업률은 왜 변하고 경기변동, 물가와 어떤 관계가 있을까?

총 인구 중 15세 미만, 교도소 수감중인 사람, 군인을 제외하고 경제활동인구와 비경제활동

인구로 나눌 수 있다.

실업자수/경제활동인구 = 실업률이다.

실업자(비경제활동인구) 중에 실망노동자(구직단념자)를 제외한 수치라서 실업률은 부정확

하다.

환율과 경상수지는 왜 변할까?

달러값이 증가하면 우리나라 원화의 가치는 감소한다.

달러에 대한 공급과 수요의 일치

달러공급과 수요에 의해 환율를 결정한다.

수출업자 = 달러의 공급 / 수입업자 = 자본유출.<끝>정리= 허성욱