[경제토플 한경 TESAT]

[문제] 채권 가격과 금리 간 관계를 설명한 것 중에 틀린 것은？

① 정부가 기준 금리를 당분간 인상하지 않는다는 방침을 밝히자 채권 가격이 올랐다.
② 선진국의 채권 금리는 후진국의 채권 금리보다 높은 편이다.
③ 출구전략이 시작되면 채권형펀드에 넣었던 자금이 빠져 나갈 것이다.
④ 3년만기 국고채 가격이 올랐다는 것은 수익률이 떨어졌다는 얘기다.
⑤ 신용등급이 AA인 회사의 채권 금리는 일반적으로 BB인 회사보다 낮다.

[해설] 채권 가격은 확정된 미래현금흐름을 채권수익률(시중 금리)로 할인한 값이다. 예를 들어 1년 뒤 원금 100만원과 이자 10만원을 받는 채권이 있다고 치자.현재 채권수익률이 5%라면 채권 가격은 104만7619원이다. 채권수익률이 4%로 1%포인트 떨어지면 채권 가격은 105만7692원으로 뛴다. 정부가 기준 금리를 당분간 인상하지 않는다는 방침을 밝히면 시중 금리가 하락해 채권 가격은 상승한다. 출구 전략이 시작되면 금리가 올라 채권 가격이 떨어지므로 채권형펀드의 투자매력이 약해져 자금이 빠져 나가게 된다.

채권의 신용등급이 높을수록 채권 금리는 낮다. 원리금 상환 능력이 뛰어나므로 그만큼 낮은 이자를 지급하는 것이다. 이는 국가 단위에서도 마찬가지다. 국가 신용등급이 높은 선진국의 채권 금리가 후진국에 비해 낮다. 정답 ②