문제. 효율적 시장 가설을 가장 잘 설명한 것은?

① 인플레이션은 언제 어디서나 화폐적 현상이다.

② 모든 시장에서는 사회적 총잉여가 언제나 극대화된다.

③ 시장에서의 사회적 분업은 공급자의 형평성을 높여준다.

④ 시장 가격은 시장에 유입된 새로운 정보를 빠르게 반영한다.

⑤ 시장은 공평한 분배를 달성하기 위한 가장 효율적인 체제다.

해설. 효율적 시장 가설이란 자본시장의 가격이 이용 가능한 정보를 충분히 즉각적으로 반영하고 있다는 가설이다. 즉, 어떤 투자자라도 이용 가능한 정보를 기초로 한 거래로 초과 이익을 얻을 수 없다는 것이다.

이는 시장이 효율적이므로 자신이 가진 정보는 이미 주가에 반영되었다. 따라서 투자자의 예측에 영향을 준 정보로 가격변화는 또다시 발생하지 않을 것이다. 정답 ④