[국가공인 1호 한경 TESAT]

선도계약 체결

문제

아래와 같은 상황에서 A투자자가 선도계약 체결로 인해 얻은 손익은?

A투자자는 보유한 1000달러에 대해 ‘90일 만기, 달러당 1800원의 선도계약’을 체결하며 매도포지션을 취했다. 선도계약을 체결할 당시 원·달러 환율은 달러당 1500원이었으나 90일 뒤 원·달러 환율은 달러당 2000원으로 올랐다.

(1) 10만원 이익 (2) 20만원 이익 (3) 10만원 손실 (4) 20만원 손실 (5) 50만원 손실

해설

선도계약은 현재 정해진 가격으로 미래 특정 날짜에 상품을 사거나 팔기로 한 계약을 말한다. 상품시장의 원유, 은행 간 외국환 거래, 정부채, 기타 금융증권 등이 주요 거래 대상이다. 만기에 현물시장가격이 행사가격보다 높으면 매수인이 이익을 보고 반대 경우에는 매도인이 이득이다. 선도계약은 주로 자산의 가격변동에 대한 위험 회피를 위해 발생하지만 투기 목적으로 이용되기도 한다. 문제 지문의 A투자자는 90일 뒤 원·달러 환율이 달러당 2000원이지만 선도계약에 따라 1800원에 팔아야 한다. 따라서 달러당 200원의 손실이 발생하므로 총손실액은 200원×1000=20만원이다.

정답 (4)