Å×»û°øºÎ¹æ

<½Ã»ç°æÁ¦ 19> ¾çÀû¿ÏÈ­¿Í ¿Üȯ±ÔÁ¦ 3Á¾ ¼¼Æ®

2013. 02. 06
¼±Áø±¹µé ¸¶±¸ÀâÀÌ µ· Ç®±â·Î ½ÅÈï±¹ °æÁ¦ '¸ö»ì'

¾çÀû¿ÏÈ­¿Í ÃⱸÀü·«

±èÁß¼ö Çѱ¹ÀºÇà ÃÑÀç°¡ ¼±Áø±¹ÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ¿ÏÈ­±âÁ¶°¡ ¹Ù²ð °¡´É¼º¿¡ ´ëºñÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ¸»Çß´Ù. ±è ÃÑÀç´Â 18ÀÏ ¿­¸° ±ÝÀ¶ÇùÀÇȸ¿¡¼­ ¡°±ÝÀ¶À§±â°¡ ´õ ¾ÇÈ­ÇÑ´Ù°í º¸±â ¾î·Á¿ì¸ç ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À¸·ÎºÎÅÍÀÇ ´ëÀÀÃ¥ÀÌ ³ª¿Ã °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡®ÃⱸÀü·«¡¯À» óÀ½ ¾ð±ÞÇß´Ù.

- 1¿ù19ÀÏ Çѱ¹°æÁ¦½Å¹®


¢Ñ ¼±Áø±¹µéÀÇ ¹«Â÷º°Àû µ· Ç®±â·Î ½ÅÈï±¹ °æÁ¦°¡ ¸ö»ìÀ» ¾Î°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹µµ ¹Ì±¹ ÀϺ» À¯·´ µî ¼±Áø±¹ ÅëÈ­¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ÀÇ Å« ÇÇÇØ±¹ÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ ³óÈÄÇÏ´Ù. ¼±Áø±¹µéÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº Á¤Ã¥À» ½Ç½ÃÇÒ ¶§´Â ¹°·Ð Á¤Ã¥À» Á¾·áÇÒ ¶§µµ ´Ù¸¥ ³ª¶óµéÀÇ °æÁ¦¸¦ ±³¶õ½Ãų °ÍÀ¸·Î ¿ì·ÁµÈ´Ù.

¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥(Quantitative easing)Àº Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¹ß±Ç·ÂÀ» µ¿¿ø, µ·À» Âï¾î³» ½ÃÁß¿¡ Á÷Á¢ °ø±ÞÇÏ´Â Á¤Ã¥À» ¶æÇÑ´Ù. ±âÁرݸ®°¡ Á¦·Î ±Ý¸®¿¡ ±ÙÁ¢ÇØ ±âÁرݸ® ÀÎÇϸ¸À¸·Î´Â °æ±âºÎ¾ç È¿°ú¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ¾øÀ» ¶§ »ç¿ëµÈ´Ù. ½ÃÁß ÅëÈ­·®ÀÌ ´Ã¾î³ª¸é ¼Òºñ³ª ÅõÀÚ¸¦ ºÎÃß±æ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(Fed)´Â 2008³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¹ú½á ¼¼ Â÷·Ê ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À» ½ÃÇàÇϰí ÀÖ´Ù. ÀϺ»µµ ¾Æº£ ½ÅÁ¶ ÃѸ® ÃëÀÓ ÀÌÈÄ °æ±âºÎ¾çÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ¹«Á¦ÇÑ µ· Ç®±â¸¦ ¼±¾ðÇß´Ù.

¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ´Ù¸¥ ³ª¶ó °æÁ¦¿¡ Å©°Ô µÎ °¡Áö Ãø¸é¿¡¼­ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù. ù°´Â ÅëÈ­°¡Ä¡ÀÇ º¯È­´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ­·Î Ç®¸° µ·ÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀº ±Ý¸®³ª ÅõÀÚ´ë»óÀ» ÁÀ¾Æ ½ÅÈï±¹ µîÀ¸·Î ¹°¹Ð µí Èê·¯µé¾î°¡¸é¼­ ÇØ´ç ±¹ÀÇ ÅëÈ­°¡Ä¡¸¦ ²ø¾î¿Ã¸°´Ù(ȯÀ² Ç϶ô). ¹Ý¸é ¼±Áø±¹ ÅëÈ­°¡Ä¡´Â ÅëÈ­ °ø±Þ È®´ë·Î ¾à¼¼¸¦ ¶ì°Ô µÈ´Ù. ÀÌ·¸°Ô µÇ¸é ½ÅÈï±¹ ¼öÃâ»óǰÀÇ °¡°Ý°æÀï·ÂÀº ¶³¾îÁö°í ¹Ý´ë·Î ¼±Áø±¹ ¼öÃâ»óǰÀÇ °¡°Ý°æÀï·ÂÀº ³ô¾ÆÁø´Ù. ¾Æº£ Á¤ºÎÀÇ ¹«Â÷º°Àû ¿£È­ Ç®±â·Î ¿£È­ °¡Ä¡°¡ ±Þ°ÝÈ÷ ¶³¾îÁ® ÇØ¿Ü ½ÃÀå¿¡¼­ Çѱ¹»ê »óǰÀ» À§ÇùÇϰí, Çѱ¹ °ü±¤ ÀϺ»ÀεéÀÌ ±Þ°¨ÇÑ °Ô ±× ´ëÇ¥Àû »ç·Ê´Ù. ÀÚ±¹ ÅëÈ­°¡Ä¡¸¦ ÀÎÀ§ÀûÀ¸·Î ³·Ãç ÀÌ¿ô³ª¶ó°¡ °ÅÁö°¡ µÇµç ¸»µç Àڱ⠳ª¶ó¸¸ »ì°íº¸ÀÚ´Â Àü·«ÀÌ´Ù.

µÑ°´Â ½ÅÈï±¹¿¡ À¯ÀÔµÈ ¼±Áø±¹ ÀÚ±ÝÀº ½ÅÈï±¹ ÀÚ»ê½ÃÀå¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°í ³ª¶ó°æÁ¦¸¦ ±³¶õ½Ãų ¼ö ÀÖ´Ù. ÁÖ½ÄÀ̳ª ºÎµ¿»ê ½ÃÀå¿¡ ¿Ü±¹ÀÇ ¹¶Ä©µ·ÀÌ µå³ªµêÀ¸·Î½á ½ÃÀåÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â °ÍÀÌ´Ù.

ƯÈ÷ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ÀÌ Á¾·áµÅ ¿Ü±¹ ÀÚº»ÀÌ ½ÅÈï±¹¿¡¼­ ÇѲ¨¹ø¿¡ ºüÁ®³ª°¥ °æ¿ì ½ÅÈï±¹À¸·Î¼± »ó´çÇÑ ¾î·Á¿òÀ» °ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ¿Ü±¹ ÀÚº»ÀÇ À¯ÀÔÀÌ °©Àڱ⠸ØÃß°í °Å²Ù·Î ´ë±Ô¸ð À¯Ãâ·Î µ¹¾Æ¼­´Â ¼ø°£À» ¡®¼­µç ½ºÅ顯(sudden stop)À̶ó°í ÇÑ´Ù. ¡®¼­µç ½ºÅ顯Àº ¿Üȯº¸À¯¾× µîÀÌ ÃæºÐÄ¡ ¾ÊÀ» °æ¿ì ÇÑ ³ª¶ó °æÁ¦¸¦ À§±â¿¡ ºüÆ®¸± ¼öµµ ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦·Î 2008³â ¸®¸Õºê·¯´õ½º ÆÄ»ê ÀÌÈÄ Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶±â°üµéÀÌ ÀÏÁ¦È÷ ÀÚ±Ý È¸¼ö¿¡ ³ª¼­¸é¼­ ±¹³» ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ±Ø½ÉÇÑ ´Þ·¯ °í°¥·Î À§±â Á÷Àü±îÁö ¸ô¸° ÀûÀÌ ÀÖ´Ù.

¿Ü±¹ÀεéÀÇ Çѱ¹ Áõ½Ã ÅõÀÚ´Â Áö³­ÇØ 12¿ù ¸» ÇöÀç »óÀå ÁÖ½Ä 411Á¶6000¾ï¿ø, »óÀå ä±Ç 91Á¶¿ø µî ÃÑ 502Á¶6000¾ï¿ø¿¡ ´ÞÇϰí ÀÖ´Ù. ¼±Áø±¹ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¾·á·Î ¼±Áø±¹µéÀÇ ÅõÀÚȯ°æÀÌ ÁÁ¾ÆÁ® ÀÌ ÀÚ±Ý Áß ÀϺθ¸ ºüÁ®³ª°¡´õ¶óµµ ¿ì¸® °æÁ¦´Â µ¶°¨¿¡ °É¸± °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù.

±èÁß¼ö ÇÑÀº ÃÑÀç°¡ ¼±Áø±¹ ¾çÀû¿ÏÈ­¿¡ µû¸¥ ´ëºñÃ¥(ÃⱸÀü·«)ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ½Ã»çÇÑ °ÍÀº ¼±Áø±¹ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ­·Î ¿øÈ­°¡Ä¡ ±ÞµîÀ» ¿ì·ÁÇÏ´Â Áö±Ý°ú´Â Á¤¹Ý´ë·Î Á¶¸¸°£ ±Þ°ÝÇÑ ¿ÜÈ­À¯Ãâ »çŰ¡ ¿Ã ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â ¶æÀ¸·Î Ç®ÀÌÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

Á¤ºÎ¿Í ÇÑÀºÀº Áö³­ÇغÎÅÍ ¼±¹°È¯Æ÷Áö¼Ç Á¦µµ, ¿Ü±¹ÀΠä±ÇÅõÀÚ °ú¼¼, ¿Üȯ°ÇÀü¼º ºÎ´ã±Ý ºÎ°ú µî À̸¥¹Ù ¡®¿Üȯ°ÇÀü¼º 3Á¾¼¼Æ®¡¯ °­È­ Á¶Ä¡¿Í ÇÔ²² Ãß°¡ÀûÀÎ ¿Ü±¹ÀÎ ÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ ±ÔÁ¦ ´ëÃ¥À» °ËÅäÇØ ¿ÔÀ¸³ª ¾ÆÁ÷ ±¸Ã¼Àû ¹æ¾ÈÀº °áÁ¤ÇÏÁö ¸øÇϰí ÀÖ´Ù. ¿£È­ ¾à¼¼´Â ¿ì¸® °æÁ¦ÀÇ Ä¡¸íŸ°¡ µÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ¿øÈ­ °¡Ä¡ ¾ÈÁ¤À» À§ÇÑ Á¤ºÎÀÇ Á¶Ä¡°¡ ½Ã±ÞÇÑ ½ÃÁ¡ÀÌ´Ù. - °­Çöö Çѱ¹°æÁ¦½Å¹® ¿¬±¸À§¿ø hckang@hankyung.com
  • TESAT ½ÃÇèÀÏÁ¤
  • ´ÜüÀÀ½Ã ¾È³»
  • Á¢¼öÈ®ÀÎ ¹× ¼öÁ¤
  • TESAT Åë°èÀÚ·á
  • TESAT °øºÎ¹æ
  • FAQ
  • Q&A