<½Ã»ç°æÁ¦ 12> Áß¾ÓÀºÇàÀÇ º¯½Å°ú ¿ªº¼Ä¿ÀÇ ¼ø°£
2013. 01. 09
°æÁ¦À§±â ºÒ¶Ë Ƥ °¢±¹ Áß¾ÓÀºÇà
- ¿ªÇÒ È®´ë¿¡ ±â´ë¿Í ¿ì·Á µ¿½Ã¿¡ ±³Â÷. ±â´ë¹Ý ¿ì·Á¹Ý
¡ßÁß¾ÓÀºÇàÀÇ º¯½Å°ú ¡®¿ªº¼Ä¿ÀÇ ¼ø°£¡¯
¾Æº£ ½ÅÁ¶ ³»°¢ÀÇ Ãâ¹üÀ¸·Î ÀϺ»ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ÀϺ»ÀºÇà(BOJ)ÀÌ Áß´ë ±â·Î¿¡ ¼¹´Ù. ¾Æº£ Á¤±ÇÀÇ °æÁ¦Á¤Ã¥ ¿øÄ¢ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÃëÀÓ ÇÏ·ç ÀüÀÎ 25ÀÏ ¾Æº£ ÃѸ®´Â ¿¬Á¤ ÆÄÆ®³ÊÀÎ ¾ß¸¶±¸Ä¡ ¸¶¾²¿À °ø¸í´ç ´ëÇ¥¿Í ¸¸³ª ¡â¿¬°£ ¹°°¡»ó½Â ¸ñÇ¥ 2% ¡â¿¬°£ °æÁ¦¼ºÀå 3% ¡â¿¡³ÊÁö¡¤È¯°æ¡¤ÀÇ·á ºÎ¹® ±ÔÁ¦¿ÏÈ µî ¡®°æÁ¦Á¤Ã¥ 3¿øÄ¢¡¯¿¡ ÇÕÀÇÇß´Ù. - 2012³â 12¿ù 27ÀÏ ¿¬ÇÕ´º½º
¢Ñ Áß¾ÓÀºÇàÀº ÀºÇàÀÇ ÀºÇàÀÌ´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ Çѱ¹ÀºÇà, ¹Ì±¹ÀÇ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(¿¬ÁØ, Fed), ¿µ±¹ÀÇ ¿µ¶õÀºÇà, ÀϺ»ÀºÇà, À¯·´ÀÇ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) µî °¢±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀº ´ëºÎºÐ Ưº°¹ý¿¡ ÀÇÇØ ¼³¸³µÈ °ø°øÀû ¼º°ÝÀ» °¡Áø ÀºÇàÀ¸·Î ¡âÈÆó(ÀºÇà±Ç) ¹ßÇàÀ» µ¶Á¡ÇÏ´Â ¹ß±ÇÀºÇà(issue bank) ¡âÀºÇàµéÀÌ À¯µ¿¼º À§±â¿¡ ºüÁ³À» ¶§ ÃÖÁ¾ ´ëºÎÀÚ(lender of last resort)·Î¼ ÇൿÇÏ´Â ÀºÇàÀÇ ÀºÇà(bank of banks) ¡âÁ¤ºÎ°¡ °ÅµÖµéÀÎ ±¹°í±Ý µîÀ» ¼ö³³ÇÏ´Â Á¤ºÎÀÇ ÀºÇà(government bank)À¸·Î¼ÀÇ ¿ªÇÒÀ» ¼öÇàÇϰí ÀÖ´Ù.
¼¼°è ´ëºÎºÐÀÇ ³ª¶ó´Â Áß¾ÓÀºÇàÀ» µÎ°í ÀÖÁö¸¸ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿ª»ç´Â ³î¶ö¸¸ ÇϰԵµ ±×¸® ¿À·¡Áö ¾Ê´Ù. ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Federal Reserve System)°¡ 1914³â ¸¸µé¾îÁ³°í, ij³ª´Ù Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ´ë°øÈ² ÀÌÈÄÀÎ 1935³â ¼¼¿öÁ³´Ù. 2Â÷ ¼¼°è´ëÀüÀÌ ³¡³ª°í µ¶¸³±¹µéÀÌ »ý°Ü³µ´ø 1950³âÂë¿¡ 59°³¿´°í£¬1990³âÂë 161°³·Î Áõ°¡ÇØ °ÅÀÇ ¸ðµç ±¹°¡¿¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¼³¸³µÆ´Ù. Çѱ¹ÀºÇàÀº 1950³â¿¡ ¼¼¿öÁ³´Ù.
¿ª»çÀûÀ¸·Î º¼ ¶§ Áß¾ÓÀºÇàÀº ¿Õ½ÇÀ̳ª Á¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ ¼ö¿ä¸¦ Ãæ´çÇϱâ À§ÇÑ ¸ñÀû¿¡¼ Ãâ¹ßÇß´Ù. ÈÆó¸¦ ¹ßÇàÇØ¼ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ÀÌÀÍ£¬Áï ÁÖÁ¶ÀÌÀÍ(½Ã´¢¸®Áö, seigniorage)ÀÇ Á߿伺À» °£ÆÄÇÑ Á¤ºÎ(¶Ç´Â Áß¼¼ ¿µÁÖ)°¡ ÈÆóÁÖÁ¶±ÇÀ» µ¶Á¡ÇÏ°í£¬ÀÚ½ÅÀÇ ÅëÁ¦¿¡ Àß µû¸£´Â ÀºÇàÀ» Áß¾ÓÀºÇàÀ¸·Î Ű¿ü´Ù. ÃÖÃÊÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀº 17¼¼±â À¯·´¿¡¼ µîÀåÇß´Ù. 1668³â ½º¿þµ§ ¸¯½º¹æÅ©(Riksbank)°¡ ±× È¿½Ã·Î Á¤ºÎÀÇ Æ¯Ç㸦 ¾ò¾î Ư¼ö »ó¾÷ÀºÇà ÇüÅ·Π¼±º¸¿´´Ù. ¿µ¶õÀºÇ൵ óÀ½¿¡´Â ÁÖ½Äȸ»ç ÇüÅÂÀÇ »ó¾÷ÀºÇàÀ̾ú´Ù. Àª¸®¾ö 3¼¼°¡ ÇÁ¶û½º ·çÀÌ 14¼¼¿ÍÀÇ ÀüÀïÀ» À§ÇØ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ±ÝÀ» Àª¸®¾ö ÆÐÅͽ¼À̶ó´Â ±ÝÀ¶ÀηκÎÅÍ ºô¸®°í ±× ´ë°¡·Î ´ëÃâ¾÷°ú ÀºÇà±ÇÀ» µ¶Á¡ ¹ßÇàÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï Àΰ¡Çß´Ù. 1694³âÀÇ ÀÏÀ̾ú´Ù.
ÀÌó·³ ź»ý °úÁ¤¿¡¼ º¸µí Áß¾ÓÀºÇàµéÀº ÃÊâ±â ¸¶À½´ë·Î µ·À» Âï¾î´ò´Ù. ±× °úÁ¤¿¡¼ ÈÆóÀÇ ½Å¿ëµµ°¡ ¶¥¿¡ ¶³¾îÁö°í ¹°°¡´Â õ¹®ÇÐÀûÀ¸·Î ¶Ù´Â ¹Ù¶÷¿¡ ±¹°¡ °æÁ¦´Â ÆÄź³µ´Ù. ±×·¡¼ 2Â÷ ´ëÀü ÀÌÈÄ ÅëȰ¡Ä¡¿Í ¹°°¡ÀÇ ¾ÈÁ¤ÀÌ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ÃÖ¿ì¼± ¸ñÇ¥°¡ µÆ´Ù. ¼¼°è °¢±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀº ¸ðµÎ ¹°°¡¾ÈÁ¤À» ÃÖ¿ì¼± Á¤Ã¥¸ñÇ¥·Î »ï¾Ò´Ù. ÀÌ¿Í ÇÔ²² ¹ý¿¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» º¸ÀåÇÔÀ¸·Î½á Á¤ºÎ³ª Á¤Ä¡±ÇÀÇ ¾Ð·ÂÀ¸·Î µ·À» ¸¶À½´ë·Î Âï´Â °É ¸·À» ¼ö ÀÖ´Â ÀåÄ¡µµ ¸¶·ÃÇß´Ù.
Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿ªÇÒ°ú µ¶¸³¼ºÀº ¹Ì±¹¹ß ±ÝÀ¶À§±â¿Í À¯·´ ÀçÁ¤À§±â ÀÌÈÄ Å©°Ô º¯ÈÇϰí ÀÖ´Ù. ÀϺ»À̳ª ¹Ì±¹¿¡¼ º¸µí ¹°°¡¾ÈÁ¤°ú ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤ À̿ܿ¡ °í¿ë(ÀÏÀÚ¸®)°ú ¼ºÀå±îÁö Ã¥ÀÓÁö´Â ¸ð½ÀÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÏÀÚ¸®³ª ¼ºÀåÀº ±×µ¿¾È Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Á¤ºÎ°¡ Ã¥ÀÓÁ®¿Ô´ø ºÐ¾ß´Ù.
ÀϺ» ¾Æº£ ³»°¢ÀÌ °áÁ¤ÇÑ ¹°°¡»ó½Â ¸ñÇ¥Á¦´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿ªÇÒ°ú µ¶¸³¼ºÀ̶ó´Â ÀüÅëÀû °¡Ä¡¸¦ µÚÈçµå´Â ¡®»ç°Ç¡¯ÀÌ´Ù. ÀϺ»ÀºÇàÀÌ µ¶ÀÚÀûÀ¸·Î ¼³Á¤ÇÒ ÅëÈÁ¤Ã¥ ¸ñÇ¥¸¦ ¾Æº£ ³»°¢ÀÌ °áÁ¤ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀϺ»ÀºÇàÀº 1997³â ¹ý °³Á¤ ÀÌÈÄ 15³âµ¿¾È µ¶ÀÚÀûÀ¸·Î ¸ñÇ¥¸¦ ¼³Á¤ÇÏ°í ¼ö´ÜÀ» ¼±ÅÃÇØ ¿Ô´Âµ¥ ÀÌÁ¨ Á¤ºÎ ¸»À» µû¶ó¾ß ÇÒ Ã³Áö´Ù.
¹Ì±¹Àº Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀçÀÇ µ¶ÀÚÀû °áÁ¤¿¡ ÀÇÇØ Áß¾ÓÀºÇà ¿ªÇÒÀÌ È®´ëµÇ´Â ¸ð½ÀÀÌ´Ù. º¥ ¹ö³ÃŰ Fed ÀÇÀåÀº Áö³´Þ 12ÀÏ ¡°¹°°¡»ó½Â·üÀÌ ¿¬ 2.5%¸¦ ³ÑÁö ¾Ê´Â ÇÑ ½Ç¾÷·üÀÌ 6.5% ¹ØÀ¸·Î ³»·Á°¥ ¶§±îÁö Á¦·Î±Ý¸® Á¤Ã¥(¿¬ 0~0.25%)À» À¯ÁöÇϰڴ١±°í ¹ßÇ¥Çß´Ù. FedÀÇ Á¤Ã¥Àº ¹°°¡¾ÈÁ¤°ú ÇÔ²² °í¿ë ±Ø´ëȸ¦ ¸ñÇ¥·Î Çϰí ÀÖÁö¸¸ °í¿ë »óȲÀ» ¼öÄ¡·Î Á¤ÇØ Á¤Ã¥¿¡ Á÷Á¢ ¿¬°èÇϱâ·Î ÇÑ °ÍÀº À̹øÀÌ Ã³À½ÀÌ´Ù.
¼¼°è ÃÖ´ë ä±Ç ¿î¿ëȸ»çÀÎ ÇËÄÚÀÇ ¸ðÇÏ¸Þµå ¿¤ ¿¡¸®¾ð CEO´Â ¹ö³ÃŰ ÀÇÀåÀÇ À̰°Àº Çຸ¸¦ ¡®¿ª(æ½) º¼Ä¿ÀÇ ¼ø°£¡¯À̶ó°í ±ÔÁ¤Çß´Ù. º¼Ä¿(Volker)´Â 1980³â´ë ·¹ÀÌ°Ç ÇàÁ¤ºÎ ½ÃÀýÀÇ ¿¬ÁØ ÃÑÀç´Ù. ±×´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¡®°ø°øÀÇ Àû¡¯ 1È£·Î ±ÔÁ¤ÇÏ°í ±âÁرݸ®¸¦ 22%±îÁö ¿Ã¸®¸é¼ ÀÎÇ÷¹¸¦ Àâ´Â µ¥ ¼º°øÇß´Ù. ÀÌ ¡®º¼Ä¿ÀÇ ¼ø°£¡¯Àº ÀÌÈÄ ¼ö½Ê³â°£ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ Ã¥¹«´Â ¹°°¡¾ÈÁ¤À̸ç À̸¦ À§Çؼ± Á¤ºÎ¿Í Á¤Ä¡±ÇÀ¸·ÎºÎÅÍÀÇ µ¶¸³ÀÌ ÀüÁ¦µÅ¾ß ÇÑ´Ù´Â »çȸÀû Åë³äÀ» ¸¸µé¾î ³õ¾Ò´Ù. ¿¡¸®¾ðÀº ¡°¹ö³ÃŰÀÇ ¹ßÇ¥´Â ¡®¿ª º¼Ä¿ÀÇ ¼ø°£¡¯À¸·Î ¾ðÁ¨°¡´Â ¡°Áß¾ÓÀºÇà¿¡ ´ëÇÑ Åë³äÀ» ¹Ù²Û ºÐ¼ö·É¡±À̶ó´Â Æò°¡¸¦ ¹Þ°Ô µÉ °Í¡±À¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù.
Á¤ºÎ°¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¿µ¿ª¿¡ °£¼·Çϰí, Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ÀÏÀÚ¸®¿¡±îÁö °£¿©ÇÏ´Â °ÍÀº °æÁ¦°¡ ³Ê¹« ÁÁÁö ¾Ê¾Æ¼´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î(WSJ)Àº ¡°ÀϺ»»Ó ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì±¹ ¿µ±¹ À¯·´ µî ÁÖ¿ä±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ÀçÁ¤À§±â¿Í °æ±âħü ¶§¹®¿¡ ¿ÜºÎ(Á¤Ä¡±Ç) ¾Ð·Â¿¡ ¾ÆÁÖ Ãë¾àÇÑ Ã³Áö¡±¶ó°í Áø´ÜÇß´Ù. Á¸ ¿ìµå ¹Ì±¹ ¿þÀÌÅ©Æ÷·¹½ºÆ®´ë ±³¼ö(°æÁ¦ÇÐ)´Â ¡°1694³â ¼³¸³µÈ ÀÌÈÄ 318³â ¿ª»çµ¿¾È ¿µ¶õÀºÇàÀÌ µ¶¸³ÀûÀ¸·Î ¿òÁ÷ÀÎ ½Ã±â´Â ÃÖ±Ù 30³â Á¤µµ ¹Û¿¡ µÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù¡±¸ç ¡°³ª¸ÓÁö ±â°£¿£ ¿ÕÀ̳ª ³»°¢ÀÌ ¼³Á¤ÇØÁØ Á¤Ã¥ ¸ñÇ¥¸¦ ´Þ¼ºÇÏ´Â µ¥ Çå½ÅÇØ¾ß Çß´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ÀÏÀ» ¸¹ÀÌ ÇÑ´Ù°í °æ±â°¡ »ì¾Æ³´Ù´Â º¸ÀåÀº ¾ø´Ù. À¯µ¿¼º °úÀ×À¸·Î Àڻ갡°Ý ¹öºíÀ» ¸¸µé °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù. °Ô´Ù°¡ Á¤ºÎ°¡ Áß¾ÓÀºÇàÀ» ÅëÁ¦Çϱ⠽ÃÀÛÇÏ¸é ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú°¡ ¶¥¿¡ ¶³¾îÁú ¼öµµ ÀÖ´Ù. °æÁ¦À§±âÀÇ ºÒ¶ËÀÌ Áß¾ÓÀºÇà Á¦µµÀÇ À§±â·Î ¿Å°ÜºÙ´Â µíÇÑ ´À³¦ÀÌ´Ù.
- °Çöö Çѱ¹°æÁ¦½Å¹® ¿¬±¸À§¿ø hckang@hankyung.com