[국가공인 1호 한경 TESAT]

[문제] 예상하지 못한 인플레이션의 영향에 대한 다음 설명 중 옳지 않은 것은?

① 환율을 변동시킨다.
② 개인의 현금 보유 비용을 감소시킨다.
③ 가계의 실질 구매력을 감소시킨다.
④ 완만한 인플레이션은 경기 활성화에 도움을 줄 수 있다.
⑤ 채무자에게 유리하고, 채권자에게는 불리하게 소득재분배가 이뤄진다.

[해설] 인플레이션이 거시경제에 미치는 영향을 묻는 문제다. 인플레이션은 물가 수준이 지속적으로 상승하여 화폐가치가 하락하는 현상을 말한다. 인플레이션은 그 자체로는 경제에 큰 영향을 미치지 못한다. 가계와 기업은 각각 인플레이션 예상에 맞춰서 임금과 이자율 등을 조정하기 때문이다. 문제가 되는 것은 예측하지 못한 인플레이션이다. 그리고 인플레이션은 정확히 예측하기 어렵다.

인플레이션으로 인해 화폐가치가 하락하면 결국 경제 주체들 간의 소득이 재분배되는 결과를 낳는다. 채무자에게는 유리하지만 채권자에게는 불리하다. 임금이 빠르게 조정되지 않기 때문에 가계의 실질 구매력을 감소시킨다. 자국 화폐의 구매력이 하락하기 때문에 환율도 이에 맞춰 바뀌게 된다.

인플레이션은 현금 보유 비용을 증가시키는 경향이 있다. 화폐의 실질 가치가 떨어지기 때문에 그만큼 현금 보유에 따르는 기회비용이 커지기 때문이다. 완만한 인플레이션의 경우 실질 이자율을 낮추어 경기를 활성화하는 효과가 있다. 공급 측면에서도 예상치 못한 인플레이션은 기업에 일종의 착시 효과를 유발해 생산량을 늘리게끔 유도한다. 정답 ②