[국가공인 1호 한경 TESAT] 

[문제] 환율이 오직 구매력평가설에 의해 결정된다면 미국의 물가상승률이 우리나라의 물가상승률보다 높을 때 원화로 표시한 달러화 환율은 어떻게 변할 것으로 예상되는가?

① 실질환율이 하락한다
② 실질환율이 상승한다
③ 명목환율이 상승한다
④ 명목환율이 하락한다
⑤ 실질환율의 변동은 알 수 없다

[해설] 구매력평가설은 환율이란 각국 화폐의 구매력 차이를 반영하는 지표일 뿐이라고 설명한다. 똑같은 제품은 어느 나라에서든 동일한 실질 가격에 판매되기 때문이다. 만약 실질 가격에서 차이가 난다면 이를 이용해서 차익을 벌기 위한 상거래가 일어나고 결국 동일한 가격이 될 것이다. 즉 일물일가의 법칙을 전제로 하는 것이다.

미국의 물가상승률이 한국보다 높을 경우 미국 달러화의 구매력은 한국 원화에 비교해 낮아지게 된다. 따라서 구매력평가설에 따르면 원화와 비교한 달러화의 가치는 그만큼 낮아진다. 명목환율은 물가상승률의 차이만큼 떨어지게 된다. 실질환율은 이렇게 물가 변동이 환율에 미치는 영향을 제거하겠다는 의도로 만들어진 지표다. 실질환율=명목환율×(한국의 물가지수/미국의 물가지수)라는 공식을 통해 산출된다. 일물일가의 법칙이 적용되는 세계에서 실질환율은 1로 유지된다. 정답 ④