Å×»û°øºÎ¹æ

»óǰ½ÃÀå°ú ±ÝÀ¶½ÃÀå

2011. 01. 07

[À̽ÂÈÆ ±³¼öÀÇ °æÁ¦ÇÐ ¸àÅ丵]

»óǰ½ÃÀå°ú ±ÝÀ¶½ÃÀå 
 
½ÃÀåÀº ÀÚ¿øÀ» È¿À²ÀûÀ¸·Î ¹èºÐÇÑ´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ·¯ÇÑ °æÁ¦ÇÐÀÇ ±âº» ½Ã°¢°ú Å©°Ô ¾î±ß³­ »çŰ¡ 2007³âÀÇ ¼¼°è ±ÝÀ¶À§±â¿´´Ù. ¼ö¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ¶¡Èê·Á ¸ðÀº ÀúÃàÀ» ¼ø½Ä°£¿¡ ³¯·Á ¹ö·È´Ù. ³²ÀÇ µ·À» ³¯¸° ±ÝÀ¶±â°üµéÀº ÆÄ»êÀ¸·Î ¸éÃ¥¹Þ¾Ò°í£¬¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ Å« ÇÇÇØ¸¦ ÀÔ¾úÁö¸¸ ¾î´À ´©±¸µµ Ã¥ÀÓÁöÁö ¾Ê´Â´Ù. ½ÃÀåÀÌ ºÒ·® ±ÝÀ¶»óǰÀ» ¿©°ú¾øÀÌ À¯Åë½ÃÄÑ ¿Â Å¿ÀÌ´Ù. °æÁ¦À§±â´Â ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ¼¼°£ÀÇ ¹ÏÀ½À» Å©°Ô µÚÈçµé¾î ³õ¾Ò´Ù.

ÀÏ¹Ý »óǰ½ÃÀå¿¡¼­ »óǰÀ» ±¸ÀÔÇÏ´Â »ç¶÷µéÀº ÀÚ½ÅÀÌ ±¸ÀÔÇÏ´Â »óǰÀÌ ¹«¾ùÀÎÁö ¾Ë°í ±¸ÀÔÇÑ´Ù. ÁÁÀº »óǰÀº ¿ø°¡°¡ ³ôÁö ¾Ê´õ¶óµµ °ªÀÌ ºñ½Ñµ¥ ±× ±î´ßÀº »óǰÀÌ ÁÁÀº °ÍÀ» ¾Æ´Â ¼ÒºñÀÚµéÀÌ ¼­·Î »ç°Ú´Ù°í ¸ô·Áµé±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ºñ½Ñµ¥µµ ¼ö¿ä°¡ ´Ã¸é »ý»êµµ ´Ã¾î³­´Ù. ½ÃÀåÀº ¼ÒºñÀÚµéÀÇ ¼±ÅÃÀ» ÅëÇØ ºÒ·® »óǰÀ» °É·¯³»°í ÁÁÀº »óǰ¸¸ À¯ÅëµÇµµ·Ï Çϱ⠶§¹®¿¡ ÀÚ¿øÀ» È¿À²ÀûÀ¸·Î ¹èºÐÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.

±×·±µ¥ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº Á» ´Ù¸£´Ù. ÀϹݻç¶÷µéÀº ±ÝÀ¶»óǰÀÇ ÁÁ°í ³ª»ÝÀ» ÆÇº°ÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù. ´ëºÎºÐ ÀºÇà µî ±ÝÀ¶±â°ü¿¡ µ·À» ¸Ã±â°í ±×µéÀÇ 'Àü¹®°¡Àû' ÅõÀÚ¿¡ Æí½ÂÇÑ´Ù. ±ÝÀ¶±â°ü °¡¿îµ¥ ÅõÀÚÀºÇàÀº ÀϹÝÀε鿡°Ô ±ÝÀ¶»óǰÀÇ 'ǰÁú'¿¡ ´ëÇÑ Á¤º¸¸¦ Á¦°øÇÏ´Â »ç¾÷ÀÚ´Ù. ¹«µð½º(Moodys)³ª S&P °°Àº ½Å¿ëÆò°¡»çµµ °°Àº ±â´ÉÀ» ¼öÇàÇÑ´Ù. ÅõÀÚÀºÇàÀº ¿ì¼ö ȸ»ç·Î ºÐ·ùÇÑ ±â¾÷ÀÇ È¸»ç䳪 ÁÖ½Ä ¹ßÇàÀ» ÁÖ°üÇÔÀ¸·Î½á ÇØ´ç Áõ±ÇÀÇ Ç°ÁúÀ» º¸Áõ ÃßõÇÑ´Ù. ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀº °¢Á¾ Áõ±Ç¿¡ ´ëÇÑ ½Å¿ëµî±ÞÀ» Ã¥Á¤ÇÑ´Ù.

À̵鿡°Ô ¹ýÀû ±ÇÀ§´Â ¾øÁö¸¸ ÅõÀÚÀÚµéÀº À̵éÀÇ ÆòÆÇÀ» ¹Ï°í ±× Æò°¡¿¡ µû¶ó¼­ ±ÝÀ¶»óǰÀ» ±¸ÀÔÇÑ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼±ÅÃÀ» ÅëÇØ ºÒ·® ±ÝÀ¶»óǰÀ» °É·¯³»·Á¸é ±ÝÀ¶±â°üµéÀÌ ±×·¸°Ô ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÏ°í£¬ÅõÀÚÀºÇà°ú ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ¿Ã¹Ù¸¥ Á¤º¸¸¦ Á¦°øÇØ¾ß ÇÑ´Ù. À̵éÀÌ À߸øÇÒ ¶§ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº °áÄÚ ºÒ·® ±ÝÀ¶»óǰÀ» °É·¯³¾ ¼ö ¾ø´Ù.

'³¢¿öÆÈ±â'´Â ºñÀα⠻óǰ±îÁö ÇÔ²² ±¸ÀÔÇÏ´Â °í°´¿¡°Ô¸¸ Àα⠻óǰÀ» ÆÇ¸ÅÇÏ´Â ÆÇ¸Å ¹æ½ÄÀÌ´Ù. ¼ÒºñÀÚÀÇ ¼±ÅÃÆøÀ» Á¦ÇÑÇÏ´Â ¸¸Å­ ºÒ°øÁ¤°Å·¡·Î ºÐ·ùµÈ ºÒ¹ý ÇàÀ§´Ù. ºÒ·® ä±Ç°ú ¿ì·® ä±ÇÀ» ÇÕ¼ºÇÑ ºÎä´ãº¸ºÎä±Ç(CDO) ÆÇ¸Åµµ ±× º»ÁúÀº '³¢¿öÆÈ±â'¿Í ´Ù¸¦ ¹Ù ¾ø´Ù. CDO °°Àº »óǰÀÌ ¼ÒºñÀÚÀÇ ¼±ÅÃÀ» Á¦ÇÑÇϵµ·Ï Çã¿ëÇÏ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ÀÏ¹Ý »óǰ½ÃÀåó·³ Àß ÀÛµ¿ÇÏÁö ¸øÇÏ´Â °ÍÀº ´ç¿¬ÇÏ´Ù.

»óǰ Á¤º¸¸¦ ±ÝÀ¶±â°ü°ú ½Å¿ëÆò°¡»ç¿¡ Å©°Ô ÀÇÁ¸ÇØ¾ß ÇÏ°í »ç½Ç»ó '³¢¿öÆÈ±â'Á¶Â÷ Çã¿ëÇØ¿Â Á¡¿¡¼­ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ÀÏ¹Ý »óǰ½ÃÀå°ú ¿©·¯¸ð·Î ´Ù¸£´Ù. ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ Àß ÀÛµ¿ÇÏ·Á¸é »õ·Î¿î ±ÝÀ¶±ÔÁ¦´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦µéÀ» Àß ´Ù½º·Á¾ß ÇÑ´Ù.

¼­¿ï´ë °æÁ¦ÇкΠ¸í¿¹±³¼ö

  • TESAT ½ÃÇèÀÏÁ¤
  • ´ÜüÀÀ½Ã ¾È³»
  • Á¢¼öÈ®ÀÎ ¹× ¼öÁ¤
  • TESAT Åë°èÀÚ·á
  • TESAT °øºÎ¹æ
  • FAQ
  • Q&A