Å×»û°øºÎ¹æ

4ȸ ¾çÀû¿ÏÈ­Á¤Ã¥ ¹®Á¦¿Í ÇØ¼³

2009. 09. 24
[°æÁ¦ÅäÇà ÇѰæ TESAT]

[¹®Á¦]  ¹Ì±¹°ú ¿µ±¹ µîÀº °æ±âºÎ¾çÀ» À§ÇØ ¼ÒÀ§ '¾çÀû¿ÏÈ­'(quantitative easing) Á¤Ã¥À» ÃßÁøÇϰí ÀÖ´Ù. ´ÙÀ½ Áß ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸íÀ¸·Î ¿ÇÁö ¾ÊÀº °ÍÀº£¿

¨ç ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)°¡ ±âÁرݸ®¸¦ ÀÎÇÏÇÑ °ÍÀÌ ´ëÇ¥ÀûÀÌ´Ù.

¨è ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ÀÌ °è¼ÓµÉ °æ¿ì ÅëÈ­·® Áõ°¡¿¡ µû¸¥ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹ß»ý °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù.

¨é À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)Àº ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î 600¾ïÀ¯·Î ±Ô¸ðÀÇ Ä¿¹öµå º»µå¸¦ »çµéÀ̱â·Î Çß´Ù.

¨ê ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ±ÝÀ¶ºÎ¹®¿¡ À¯µ¿¼ºÀ» Á÷Á¢ °ø±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.

¨ë ÀϺ»Àº 2001~2006³â±îÁö 5³â°£ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À» ½Ç½ÃÇß´Ù.


[ÇØ¼³]  ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ÇØ¼ÒÇϱâ À§ÇØ ÅëÈ­ ´ç±¹ÀÌ Á÷Á¢ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇÏ´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÃÖ±Ù µé¾î À̸¦ ÁַΠȰ¿ëÇÑ ±¹°¡´Â ÀϺ»À̾ú´Ù. ÀϺ»Áß¾ÓÀºÇà(BOJ)Àº 2000³â´ë ÃÊ ¼ÒÀ§ 'ÀÒ¾î¹ö¸° 10³â'À̶ó°í ºÒ¸®´Â ±Ø½ÉÇÑ °æ±â ħü¿¡¼­ ¹þ¾î³ª±â À§ÇØ ÀÌ Á¤Ã¥À» µµÀÔÇß´Ù.

ÀϺ» Áß¾ÓÀºÇàÀº ÇÏ·çÂ¥¸® Ãʴܱâ±Ý¸®(Äݱݸ®)ÀÎ ±âÁرݸ®¸¦ ³·Ãç ½ÃÁß¿¡ µ·ÀÌ µ¹±â¸¦ ¿øÇßÁö¸¸ ±Ý¸®¸¦ Á¦·Î»óűîÁö ¶³¾î¶ß·Áµµ È¿°ú°¡ ¾øÀÚ ±Ý¸®¸¦ Á¶ÀýÇÏ´Â Åë»óÀûÀÎ ÅëÈ­Á¤Ã¥À» ³Ñ¾î ÅëÈ­·® ÀÚü¸¦ ´Ã¸®´Â ¹æ¹ýÀ» ¼±ÅÃÇß´Ù. Àڱݳ­À» °Þ´Â ÀºÇàµé¿¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á÷Á¢ µ·À» ´ëÁÖ´Â ¹æ½ÄÀ̾ú´Ù. ºÎ½Çä±Ç¿¡ Çã´öÀÌ´ø ÀºÇàµéÀº ¾ðÁ¦µçÁö ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â »ç½Ç¿¡ ¾ÈµµÇß°í ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¾ÈÁ¤À» ã¾Ò´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ °°Àº ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ¼³ºñÅõÀÚ¿Í ¹Î°£¼Òºñ ÁøÀÛÀ̶õ Ãø¸é¿¡¼± ¾ÖÃÊ ±â´ë¸¸Å­ ¼º°ú¸¦ ³»Áö ¸øÇß´Ù. ÀºÇà ±Ý°í¿¡ µ·ÀÌ ¾Æ¹«¸® ½×¿©µµ ºÎ½ÇÀ» ¿ì·ÁÇÑ ÀºÇàµéÀÌ ±â¾÷ ´ëÃâ¿¡ Àû±Ø ³ª¼­Áö ¾Ê¾Ò±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

Áö³­ÇØ ¸®¸Õ ºê·¯´õ½ºÀÇ ÆÄ»êÀ¸·Î º»°ÝÈ­µÈ ±Û·Î¹ú °æÁ¦À§±âµµ °¢±¹ Á¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ÅõÀÔ°ú Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ µî¿¡ ÈûÀÔ¾î ¿¹»óº¸´Ù »¡¸® ȸº¹¼¼¿¡ Á¢¾îµé°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)´Â ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À¸·Î 3000¾ï´Þ·¯ÀÇ ±¹Ã¤ ¸ÅÀÔ°ú 1Á¶2500¾ï´Þ·¯ÀÇ ¸ð±âÁö´ãº¸Áõ±Ç(FRB) ¸ÅÀÔ ÇÁ·Î±×·¥À» ½ÃÇàÇß´Ù. ¿µ±¹Áß¾ÓÀºÇà(BOE)´Â 1750¾ïÆÄ¿îµå ±Ô¸ðÀÇ ÀÚ»ê¸ÅÀÔ ÇÁ·Î±×·¥À» µµÀÔÇß´Ù. À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÌ 600¾ïÀ¯·Î ±Ô¸ðÀÇ Ä¿¹öµåº»µå(¼±¼øÀ§ º¸ÁõºÎ ä±Ç)¸¦ ¸ÅÀÔÇÏ´Â Á¤Ã¥À» Æí °Í ¿ª½Ã ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥ÀÌ´Ù. ÀϺ»Àº Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ±â¾÷¾îÀ½(CP)À» »çµéÀÌ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ±â¾÷¿¡ µ·À» °ø±ÞÇϱ⵵ Çß´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Ã¤±ÇÀ» »çÁÖ¸é À̵é ä±ÇÀ» ÆÄ´Â ±â¾÷µéÀº ±×¸¸Å­ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¿¡ ¿©À¯¸¦ °®°Ô µÈ´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ÀûÀýÇÑ ¶§¿¡ ±Ô¸ð¸¦ ÁÙÀ̰ųª Á¾·áÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¾ß±âÇÒ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù. ½ÃÁß¿¡ Ç®·Á³ª°£ µ·ÀÌ ÁÖ½ÄÀ̳ª ºÎµ¿»ê½ÃÀå µîÀ¸·Î Èê·¯ µé¾î°¡ Àڻ갡°ÝÀ» ²ø¾î¿Ã¸± °æ¿ì ¶Ç´Ù¸¥ °ÅǰÀ» ¸¸µé¾î ³¾ ¿ì·Á°¡ ÀÖ´Ù. °æ±â°¡ ȸº¹Á¶ÁüÀ» º¸ÀÌÀÚ °¢±¹ Á¤ºÎ¿Í Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À» ºñ·ÔÇÑ °¢Á¾ °æ±âºÎ¾çÃ¥À» °ÅµÖµéÀÌ´Â ¼ÒÀ§ 'ÃⱸÀü·«(exit strategy)'À» °í¹ÎÇÏ´Â °Íµµ ÀÌ·± ÀÌÀ¯¿¡¼­´Ù.

°á·ÐÀûÀ¸·Î 'Á¤»óÀûÀÎ' »óȲÀ̶ó¸é ´ëºÎºÐ Áß¾ÓÀºÇàµéÀº ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã¸®°Å³ª ³»¸®´Â ±Ý¸®Á¤Ã¥À» ÅëÇØ ½ÃÁß ÅëÈ­·®À» Á¶ÀýÇÑ´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥Àº ±Ø½ÉÇÑ °æ±âħü³ª À§±â»óȲ¿¡¼­ ±Ý¸®Á¤Ã¥ÀÌ ÇѰ迡 µµ´ÞÇßÀ» ¶§ ¾²´Â 'ÃÖÈÄÀÇ Ä«µå'ÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.

Á¤´ä ¨ç

¿ÀÃáÈ£ Çѱ¹°æÁ¦½Å¹® ¿¬±¸À§¿ø ohchoon@hankyug.com

  • TESAT ½ÃÇèÀÏÁ¤
  • ´ÜüÀÀ½Ã ¾È³»
  • Á¢¼öÈ®ÀÎ ¹× ¼öÁ¤
  • TESAT Åë°èÀÚ·á
  • TESAT °øºÎ¹æ
  • FAQ
  • Q&A