Å×»û°øºÎ¹æ
µµ´öÀû ÇØÀÌ¿Í ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦
2009. 06. 11
[À̽ÂÈÆ ±³¼öÀÇ °æÁ¦ÇÐ ¸àÅ丵]
µµ´öÀû ÇØÀÌ¿Í ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦¡¦ ÈÀ纸Çè °¡ÀÔ ÈÄ ´Þ¶óÁø ÁýÁÖÀÎ
º¸ÇèÀº ÀÏÂïºÎÅÍ ½ÃÀå¿¡¼ Á¤º¸ºñ´ëμºÀÌ ¹®Á¦¸¦ ÀÏÀ¸Å³ ¼ö ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁÖ¾ú´Ù.
¿¹ÄÁ´ë ÀÏ´Ü ÈÀ纸Çè¿¡ °¡ÀÔÇÏ°í ³ª¸é ÁýÁÖÀÎÀÌ ºÒÁ¶½ÉÇÏ´Â ÀÚ¼¼´Â Àü°ú °°Áö ¾Ê´Ù. ÁýÀ» ³ª¿Í ÇÑÂü °¡´Ù°¡ Àü¿±â ½ºÀ§Ä¡¸¦ ²ôÁö ¾ÊÀº °Í °°Àº ±âºÐÀÌ µé ¶§ ¿¾³¯ °°À¸¸é ´çÀå ´Ù½Ã ÁýÀ¸·Î µ¹¾Æ°¡´ø »ç¶÷µµ º¸Çè¿¡ °¡ÀÔÇÑ µÚ¿¡´Â °¡´ø ±æÀ» ±×³É °¡±â ½±´Ù. Ȥ½Ã ÈÀç°¡ ³ª´õ¶óµµ °¡ÀÔÇØµÐ º¸ÇèÀÌ º¸»óÇØÁֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÁýÁÖÀÎÀÇ ºÒÁ¶½É ÀÚ¼¼°¡ À̿ϵǴõ¶óµµ º¸Çèȸ»ç Ãø¿¡¼´Â ±× »ç½ÇÀ» ¾Ë ¼ö°¡ ¾ø±â ¶§¹®¿¡ º¸»óÀ» °ÅºÎÇϱ⵵ ¾î·Æ´Ù. »ç°í¿¹¹æ ³ë·Â Á¤µµ¸¦ º¸Çè°¡ÀÔÀÚ¸¸ ¾Ë°í ÀÖ´Â »óȲ,Áï Á¤º¸ÀÇ ºñ´ëμºÀº ÀÏ¹Ý º¸Çè°¡ÀÔÀÚ·Î ÇÏ¿©±Ý °¡ÀÔ ÀÌÈÄ ¿¹¹æ ³ë·ÂÀ» µîÇÑÈ÷ Çϵµ·Ï ¹æÀÓÇÏ´Â µµ´öÀû ÇØÀÌ(moral hazard)¸¦ ¾ß±âÇÑ´Ù.
µµ´öÀû ÇØÀÌ´Â º¸Çè¿¡¸¸ ±¹ÇÑÇÏÁö ¾Ê°í ´Ù¸¥ ´ë¸®Àο¡°Ô ±ÇÇÑÀ» À§ÀÓÇÏ´Â ÇüÅÂÀÇ ¸ðµç °Å·¡¿¡¼ µÎ·ç ³ªÅ¸³´Ù.
ÁÖÁÖµéÀº ±â¾÷ÀÇ ÃÖ°í°æ¿µÀÚ°¡ °ú¿¬ ¼º½ÇÇÑ ³ë·ÂÀ» µé¿© °æ¿µ¿¡ ÀÓÇϰí ÀÖ´ÂÁö¸¦ ¾Ë±â ¾î·Æ´Ù. Á÷Àå»ó»ç´Â ºÎÇÏÁ÷¿ø¿¡°Ô ±Ù¹«½Ã°£ ¸ðµÎ¸¦ ¾÷¹«¿¡ ÅõÀÔÇϵµ·Ï °¨µ¶ÇÏÁö¸¸ Æ´Æ´ÀÌ ÀÎÅͳݿ¡ ºüÁö´Â °ÍÀ» Àû¹ßÇÏ±â ¾î·Æ°í ¿ÜºÎ ÃâÀ屿¿¡ »çÀûÀÎ ¿ë¹«¸¦ º¸´Â °Íµµ ÅëÁ¦ÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù.
´ë¸®ÀÎÀÇ ÇàŸ¦ ÁÖÀÎÀÌ ¸ð¸£´Â Á¤º¸ºñ´ëμº ¶§¹®¿¡ ¹ß»ýÇÏ´Â µµ´öÀû ÇØÀ̸¦ ƯÈ÷ ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦(agency problem)¶ó°í ÇÑ´Ù.
´ë¸®ÀεéÀº ÁÖÀεéÀÌ ¸ð¸£°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥ ÀڽŵéÀÇ »çÀû ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ°í ±×·Î ÀÎÇÑ ÇÇÇØ´Â ¸ðµÎ ÁÖÀε鿡°Ô µ¹¾Æ°£´Ù. ÀÏ ÀúÁö¸£´Â »ç¶÷ÀÌ ±×·Î ÀÎÇÑ ÇÇÇØ¸¦ ºÎ´ãÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ÀÌ ÇÇÇØ°¡ ÀڱⰡ ¾ò´Â »çÀû ÀÌÀͺ¸´Ù ÈξÀ ´õ Å©´õ¶óµµ ÀÏÀ» ÀúÁö¸£°Ô ¸¶·ÃÀÌ´Ù.
°¡·É ´ë¸®ÀÎÀº ÀÚ½ÅÀÇ ÁöÀ§°¡ ¾ÈÀüÇÑ °¡¿îµ¥ »çÀû ÀÌÀÍÀÌ 1¿ø ´õ ´Ã¾î³´Ù¸é ±× ¶§¹®¿¡ ÁÖÀÎÀÌ 10¿ø ¼ÕÇØ º¸´õ¶óµµ °³ÀÇÄ¡ ¾Ê´Â´Ù. ÀÌó·³ µµ´öÀû ÇØÀÌ´Â º¸Çè°¡ÀÔÀÚ¿Í ´ë¸®ÀÎÀÌ º¸Çèȸ»ç¿Í ÁÖÀÎÀÇ Àç»ê±ÇÀ» Ä§ÇØÇÔÀ¸·Î½á ±×µé °£ÀÇ °Å·¡¸¦ ºñÈ¿À²ÀûÀÎ °ÍÀ¸·Î ¸ô¾Æ°£´Ù.
´ë¸®ÀÎÀÌ ÁÖÀÎ ¸ð¸£°Ô ÃëÇÑ »çÀû ÀÌÀÍÀ» 1¿ø¾îÄ¡ ÁÙÀ̵µ·Ï ÇൿÀ» ¹Ù²Ü ¶§ ÁÖÀÎÀÇ ÇÇÇØ´Â 10¿øÀ̳ª ÁÙ¾îµå´Â °æ¿ì¶ó¸é£¬ÁÖÀÎÀº ´ë¸®ÀÎÀÌ ±×·¸°Ô ÇÒ °æ¿ì ´Ã¾î³¯ ÀÌÀÍ 10¿ø¿¡¼ 2¿ø Á¤µµ¸¦ ¶¼¾î ´ë¸®Àο¡°Ô »ç·ÊÇÒ ¿ëÀǰ¡ ÀÖ°í£¬´ë¸®Àεµ ÁÖÀÎÀÌ ±×·¸°Ô ÇÑ´Ù¸é ÇൿÀ» ¹Ù²Ü ¿ëÀǰ¡ ÀÖ´Ù. ±×¸®°í °Åµì ÀÌ·¸°Ô ¼·Î Çù»óÇÏ¸é °á±¹ È¿À²Àû °Å·¡¿¡ À̸¦ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦ÀÇ ¾î·Á¿òÀº ÀÌ·¯ÇÑ Çù»óÀ» ºÒ°¡´ÉÇÏ°Ô ¸¸µç´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¿ì¼± ÁÖÀÎÀº ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦ ¶§¹®¿¡ ¹ß»ýÇÑ ÀÚ½ÅÀÇ ÇÇÇØ¾×À» Á¤È®È÷ ¾ËÁö ¸øÇÑ´Ù. ±×¸®°í ´ë¸®Àο¡°Ô 2¿øÀ» ´õ Áشٰí ÇÏ´õ¶óµµ Á¤º¸ºñ´ëμºÀº ¿©ÀüÇϱ⠶§¹®¿¡ ´ë¸®ÀÎÀÌ ÀÌÁ¦´Â °áÄÚ µµ´öÀû ÇØÀÌ¿¡ ºüÁöÁö ¾Ê°Ú´Ù°í ¸Í¼¼ÇÏ´õ¶óµµ ¹ÏÀ» ¼ö°¡ ¾ø´Â °ÍÀÌ´Ù.
¿ÀÁ÷ Á¤º¸ºñ´ëμºÀ» ¿ÏÀüÈ÷ ÇØ¼ÒÇÏ´Â ¿Ïº®ÇÑ °¨½Ã(monitoring)¸¸ÀÌ ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦¸¦ ÇØ¼ÒÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ´Â ´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦¸¦ ´ÜÁö ¾î´À Á¤µµ ¿ÏÈÇÏ´Â ¼öÁØ¿¡ ±×Ä¥ »ÓÀÌ´Ù.