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28회 효율적 시장 가설(efficient market hypothesis)

2015. 06. 15

[문제] 다음 중 효율적 시장 가설(efficient market hypothesis)에 대한 설명으로 옳은 것은?

(1) 시장에서는 사회적 총잉여가 극대화된다.
(2) 완전경쟁시장에서는 자원이 효율적으로 배분된다.
(3) 시장에서의 사회적 분업은 공급자의 효율성을 높여준다.
(4) 시장은 공정한 분배를 달성하기 위한 가장 효율적인 메커니즘이다.
(5) 시장 가격은 시장에 유입된 새로운 정보를 빠르게 반영한다.

[해설] 효율적 시장 가설(efficient market hypothesis)은 자산가격에는 그 자산의 가치에 관한 모든 공개된 정보가 반영된다는 이론이다. 이 가설에 따르면 금융시장은 활용 가능한 정보를 합리적으로 처리하므로 주식 가격(주가)에는 항상 모든 정보가 반영돼 있다. 따라서 주식 투자를 통해 꾸준하고 지속적인 초과수익을 기대하기는 힘들다. 비이성적이거나 심리적 요인들도 자산가격에 많은 영향을 미친다며 효율적 시장 가설에 반대하는 학자들도 있다.

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