[오늘의 TESAT]

[ 문제 ] 다음은 주식의 가치를 분석하기 위한 지표들에 대한 설명이다. 틀린 것은?

① 주당순이익(EPS)은 법인세 공제 후 순이익을 주식 수로 나눈 값이다.
② 주가수익비율(PER)은 수익성 측면에서 주가를 판단하는 지표다.
③ 주식 투자의 판단지표로 배당수익률은 고려 대상이 아니다.
④ 주가순자산비율(PBR)은 주가를 1주당 순자산가액으로 나눈 값이다.
⑤ 주가수익비율(PER)은 주가를 법인세 공제 후 1주당 순이익으로 나눈 것이다.

[ 해설 ] 현재 주가가 고평가돼 있는지，저평가돼 있는지 또는 이 주식을 살지,말지를 판단하는 데는 다양한 지표들이 사용된다.

주당순이익(EPS)은 당기순익을 주식 수로 나눈 값이다. 두 기업의 당기순이익이 같아도 주식 수가 더 많은 기업,즉 EPS가 낮은 기업의 주가가 낮은 게 일반적이다.

주가수익비율(PER)은 주가를 주당순이익으로 나눈 수치로 순이익에 비해 주가가 얼마나 높은지 또는 낮은지를 나타내는 지표다. PER가 낮을수록 저평가돼 있어 성장 가능성이 높고，PER가 높을수록 고평가돼 있어 성장 가능성이 낮다. 하지만 PER가 낮아도 부실한 기업보다는 PER가 높더라도 우량한 대기업이 더 매력적인 구매력을 갖고 안정성이 높다. 즉 PER는 수익성 측면에서 주가를 판단하는 지표이며 안정성이 포함돼 있지 않으므로 투자에 절대적인 수치가 아니다.

주가순자산비율(PBR)은 주가를 주당 순자산으로 나눈 것이다. 순자산이란 대차대조표의 자산에서 부채를 차감한 후의 자산을 말한다. PBR는 재무내용면에서 주가를 판단하는 지표다. 어떤 기업의 PBR가 낮다면 부동산이나 설비시설，기타 유동자금들을 많이 보유하고 있는데 주가는 낮은 알짜배기 기업이라고 볼 수 있다.

배당수익률은 현 주가나 매입 주가에 대한 전년도 배당금 비율이다. 배당금이 많다면 주가가 많이 오르지 않아도 어느 정도의 안전마진을 확보할 수 있다. 예를 들어 매수가 대비 시가배당수익률이 금리 이상이라면 주가 변동이 없을 경우 은행에 저금했을 때의 이자수익이 확보된다. 배당이 많은 배당주들은 증시가 급락을 해도 일정 가격 이하로는 내려가지 않는 경우가 많아 하락장에 상대적으로 강하다는 평가를 받는다. 배당수익률도 주식 투자의 판단지표가 된다. 정답 ③